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张 歆

不足为奇!在中国喷鼻港和大年夜洋彼岸的纽约股票市场,“最具流量的资金”在邻近的光阴里进行了类似的操作—AG亚游国际…AG8国际游戏厅—抄底银行股。

港交所最新表露信息显示,险资“风向标”中国人寿保险(集团)公司(下称国寿集团)3月12日增持4000万股农业银行H股,这次增持是自2月17日以来,包括国寿集团以及中国人寿保险株AG亚游国际…AG8国际游戏厅式会社在内的国寿系第四次增持农业银行H股。另据显示,3月3日,巴菲特增持了纽约梅隆银行,增持后持有纽约梅隆银行8900万股,占总股本比例跨越10%。AG亚游国际…AG8国际游戏厅

虽然是邻近的光阴,相似的战“疫”必要,抄底同一行业的龙头股,但笔者觉得,险资与巴菲特的投资逻辑“小同大年AG亚游国际…AG8国际游戏厅夜异”。就差别而言,主要有两点:

首先,美国经济、美国资产与中国经济、中国资产的成长特点存在较大年夜差异。

在近期呈现四次熔断之前,美国股市经历了较长光阴牛市,资产价格相对较高,杠杆率提升,经济张力已经被拉伸到必然程度。是以,面对疫情等突发环境,经济可塑性不够的毛病就会凸显,惊恐情绪传导对照快。

而中国股市以前的体现并未与十年来的经济增长相匹配,资产代价经久被低估。更紧张的,是中国经济的韧性和调剂能力强,投资、破费、外贸“三驾马车”进退得宜,政策空间充沛,是以能够穿越惊恐,展示市场的相对自力性。

其次,险资与巴菲特虽同样抄底银行股,所面临的资金流动态势显着不合。

近期,A股市场投资者和资金“南下”港股市场抄底趋势显着。在跨市场同股同权的判断下,港股市场中,AG亚游国际…AG8国际游戏厅相对付A股市场估值更低的中国金融资产最受迎接。此中,严重破净的部分内资银行股显然是最兼具进攻性与安然性的投资品种——大年夜盘蓝筹、分红高、业绩稳健。而美股市场两周经历四次熔断,惊恐情绪快速攀升,能够追随巴菲特抄底金融股的资金相对有限。而且,美国的几近“零利率”对付银行股的冲击较大年夜,由于零利率意味着美国银行业经营情况和资产风险的压力加大年夜。以致,已经有国际评级机构将对美国银行系统前景调降至“负面”。

形似而神不似——这或许是险资与巴菲特“同步”抄底银行股的最形象比喻。

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